Grupo Argos reportó una utilidad neta ajustada acumulada de 666.000 millones de pesos al cierre de septiembre de 2026, lo que representa un crecimiento del 13 por ciento frente al mismo periodo del año anterior sobre una base comparable, según informó la compañía. El resultado refleja una mejora en la rentabilidad pese a un contexto operativo adverso, marcado por la disminución de los ingresos consolidados y la presión sobre el ebitda.
Desempeño financiero: menos ingresos, más utilidad
En los primeros nueve meses del año, los ingresos consolidados de la organización alcanzaron los 8,62 billones de pesos, una caída del 4 por ciento, mientras que el ebitda se ubicó en 2,14 billones (-12 por ciento), con un margen del 25 por ciento. Al analizar solo el tercer trimestre, los ingresos ajustados fueron de 3,19 billones de pesos (-5 por ciento) y el ebitda ajustado llegó a 724.000 millones (-20 por ciento), con un margen del 23 por ciento. Esta divergencia entre utilidad creciente e ingresos decrecientes sugiere que el resultado neto se benefició de factores como la reducción de gastos financieros y la gestión de deuda, más que de una expansión operativa.
Presión operativa y alivio en el frente financiero
Según explicó la organización, la presión sobre el ebitda obedece a factores coyunturales en Cementos Argos y Celsia, ligados a mayores costos energéticos, la tasa de cambio y las compras de energía en bolsa. Sin embargo, el frente financiero mostró señales positivas: la deuda bruta consolidada cerró septiembre en 10 billones de pesos, con una reducción del 13 por ciento frente a 2025, y la deuda neta consolidada se situó en 879.000 millones. Además, los gastos financieros netos cayeron un 39 por ciento, al pasar de 1,07 billones a 652.000 millones de pesos, lo que explica en buena medida el crecimiento de la utilidad ajustada.
Movimientos estratégicos por línea de negocio
En el detalle operativo, Cementos Argos despachó cerca de 2,4 millones de toneladas de cemento (+3 por ciento) y unos 690.000 metros cúbicos de concreto (+15 por ciento) en el tercer trimestre, con ingresos de 1,35 billones y un ebitda de 323.000 millones. Por su parte, Celsia creció sus ingresos trimestrales un 25 por ciento hasta 1,62 billones, con un ebitda de 284.000 millones, y recortó su deuda bruta consolidada en 11 por ciento interanual. En infraestructura, Odinsa concretó la adquisición del 100 por ciento de Ticsa por 277.000 millones de pesos, operación que marca el ingreso de la organización a México y consolida su plataforma de infraestructura hídrica.
Perspectiva: convergencia hacia el valor fundamental
Juan Esteban Calle, presidente de Grupo Argos, destacó que la organización avanza en fortalecer la rentabilidad de sus negocios, monetizar activos y transferir valor a los accionistas, al tiempo que mantiene una estructura financiera sólida. El directivo también señaló que empiezan a observarse señales positivas en la liquidez y valoración de las acciones, claves para las metas de convergencia hacia el valor fundamental. Como resultado, el caso de Grupo Argos ilustra una tendencia recurrente en los conglomerados latinoamericanos: priorizar la disciplina financiera y la rotación de activos para sostener resultados, incluso cuando el entorno operativo —costos energéticos, clima y tipo de cambio— limita el crecimiento de los ingresos.
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